解析恒大半年报：多核心指标亮眼 造车将成业绩增长“助推器”

翱翔天空

年报披露浪潮接近尾声，房企2019上半年成绩单逐渐浮出水面。盘点五大龙头房企恒大、碧桂园、万科、中海、融创业绩发现，恒大在营业收入、毛利润、核心利润、净利润、现金余额等核心指标都处于领先地位。

在地产主业高质量发展的同时，恒大多元产业齐头并进，尤其是新能源汽车产业将成为恒大业绩二次腾飞的重要“引擎”。

一、稳坐“利润王” 各项核心指标位居榜首

1、盈利能力PK：恒大利润指标位居各大龙头房企第一

2019年上半年，恒大实现毛利润772.6亿，核心利润303.5亿，净利润270.6亿，各项利润指标均排名第一，继续稳坐“利润王”宝座。

2、规模指标PK：恒大多项指标仍居行业第一

2019年，恒大继续由“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变。销售规模上，上半年恒大实现销售2818亿，恒大总裁夏海钧表示，公司下半年可售货值约8000亿，即便按保守的40%去化率计算，下半年销售额在3200亿以上，完成全年6000亿销售目标充满信心。

此外，恒大各项规模指标保持稳健增长，2019年上半年实现营业收入2269.8亿，总资产20985亿，净资产3453亿，均保持行业第一。

二、强者恒强 恒大何以维持高质量发展？

市场下行压力之下，恒大业绩稳健增长、上半年各项利润指标继续领跑行业，印证了许家印的一句话：“越是市场不好的时候，越能展现恒大的功底。”

恒大总裁夏海钧现场表示，超前的土地储备战略、独特的标准化运营模式和集约化采购模式、不断提升产品附加值是恒大盈利能力持续提升的主要原因。公司于2006年开始全国布局，率先进入二线省会城市，2009年超前进入经济发达的三线城市，2016年成为全国第一房企后大举回归一线城市，通过差异化战略完成土地储备布局。同时，通过统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式和集约化采购模式，有效控制成本，实现向管理要效益，并大力打造精品产品，不断提升产品附加值。

此外，恒大坚持民生地产战略，产品定位刚需、性价比高，赢得了主流市场的青睐。目前恒大140平以下的产品占比96%，上半年精装房售价10756元/平，扣除精装修约10000元/平。一套100平恒大住房，首付三成、贷款70万、30年期，按基准利率月供仅3700元左右，满足了老百姓的住房需求。

尽管恒大各项核心指标均问鼎行业第一，公司未来发展仍有很大空间。数据显示，在拥有3.19亿平方米土地储备之外，恒大未纳入土地储备的旧改等项目的建面高达7012万平米，平均地价低至1639元/平米。其中在深圳的项目储备高达3124万平米，总货值1.24万亿。庞大的低成本优质土储将为恒大利润持续稳健增长提供强有力保证。

在行业分析师看来，恒大手握庞大的优质土地储备，加上战略转型持续深化以及具有竞争力的成本优势，未来将继续保持高增长。

三、新能源汽车将成二次腾飞“新引擎”

在地产主业高质量发展的同时，新能源汽车、文化旅游、健康等多元产业都将成为恒大新的增长点。尤其在新能源汽车领域，恒大通过一系列国际并购与合作，已构建覆盖整车制造、电机电控、动力电池、汽车销售、智慧充电、共享出行等领域的新能源汽车全产业链，在各关键环节拥有世界最顶尖的核心技术。

许家印多次强调，恒大新能源汽车的发展定位为“核心技术必须世界领先、产品品质必须世界一流”。未来恒大将开发并推出涵盖中端、中高端、高端及豪华定位的全系列多品牌产品，公司与科尼塞克合作的高端新车型将于明年3月的日内瓦车展亮相。

值得注意的是，8月28日晚，恒大新能源汽车品牌名称“恒驰”正式公开亮相，这意味着恒大造车进程又迎来新里程碑。

新能源汽车是高增速、大增量的“十万亿级”蓝海市场。凭借世界顶级技术、行业最强全产业链等优势，恒大“3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”目标将顺利实现，届时有望打开规模逾几万亿的巨量增长空间，成为其业绩“二次腾飞”的新引擎。