恒大半年报：下半年可售货源8000亿 有信心完成6000亿销售目标

翱翔天空

“利润王”恒大再次为投资者交出一份满意的成绩单。据该公司最新发布的半年报，总资产20985亿，营业收入2269.8亿，核心利润303.5亿，净利润270.6亿，净资产3453亿，现金余额2880亿，各项核心指标均保持行业第一。

恒大总裁夏海钧在业绩会表示，超前的土地储备战略、独特的标准化运营模式和集约化采购模式、不断提升产品附加值是恒大盈利能力持续提升的主要原因。公司于2006年开始全国布局，率先进入二线省会城市，2009年大力布局三线城市。2016年成为全国第一房企后大举回归一线城市，通过差异化战略完成土地储备布局。同时，通过统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式和集约化采购模式，有效控制成本，实现向管理要效益，并大力打造精品产品，不断提升产品附加值。

半年报显示，恒大土地储备达3.19亿平方米，平均楼面地价仅1639元/平方米。根据国际著名评估公司世邦魏理仕对恒大土地储备进行的评估结果，其土地原值为5227亿，评估总值为10134亿，土地增值额为4907亿，按照土地增值额扣除40%土地增值税后计算，恒大的净负债率大幅下降近一半。

由此可见，恒大将大量的资金沉淀在优质土地储备，是其业绩持续领跑的关键。资料显示，在拥有3.19亿平方米土地储备之外，恒大未纳入土地储备的旧改等项目的建面高达7012万平米，合计可提供约5万亿的可售货值。其中在大湾区拥有5421万平米的储备项目，总货值1.68万亿，在深圳的项目储备高达3124万平米，总货值1.24万亿。

上述人士认为，恒大若维持6000亿年销售额，5万亿可售货值足以支持未来8年的销售，若年销售额增长至8000亿，也足以支持未来6年的销售，这意味着即便6-8年不买地恒大也可实现稳定发展。以上半年13.4%的核心利润率估算，5万亿的可售货值有望在未来数年带来超6700亿的净利润。

此外，据夏海钧透露，2016年以来恒大新增土储中54%为并购经营不良的房地产企业项目和金融机构不良资产，盘活项目200多个，积极化解行业和金融风险。

受到调控加码的影响，房地产市场持续降温，行业洗牌加剧。而手握大量优质低成本的土地储备，是恒大业绩持续领跑的关键，也为其未来数年的持续稳健增长提供强有力的保证。